湖北已成国内区域碳市场覆盖工业门类最齐全、累计交易规模最大、减排成效最明显的碳市场，一跃成为全国低碳经济“领跑者”。
法国思想家卢梭在《新爱洛伊丝》中写道：“莱芒湖（日内瓦湖）的波浪低声诉说着永恒。”
4月1日至2日，瑞士日内瓦湖畔，迎来了远道而来的中国朋友，续写永恒的友情。两天时间，2025“两湖对话”在这里再次成功举办，活动由世界可持续发展工商理事会、湖北宏泰集团、湖北省贸促会联合主办。
“Amazing Event! （让人惊叹的活动！）”到过中国百余次的世界可持续发展工商理事会会长贝德凯再发赞叹之言。
“两湖对话”上，湖北宏泰集团介绍了中国碳市场、湖北碳市场以及碳核算方面的最新进展，分析了国际互认机制面临的机遇与挑战。
湖北宏泰集团党委副书记、总经理张世敏说，该集团正全面加强碳足迹管理，对接全球碳核算方案设计，全力服务湖北绿色转型发展。“再次成功举办‘两湖对话’，奠定了持续打造国际化、专业化、机制化国际平台的坚实基础。”
此前几天的3月26日，生态环境部发文称，经国务院批准，钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入碳排放权交易市场管理。这标志着全国碳市场首次扩围工作进入操作实施阶段。
目前，全国碳市场发电行业管控二氧化碳排放量占全国总排放量的比重约40%，纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业后，覆盖全国二氧化碳排放总量占比达60%以上。
“此次扩围工作不仅是碳市场机制的完善，更是中国探索‘有效市场+有为政府’协同治理模式的试验田。”生态环境部发文当天，碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司（简称“中碳登”）相关人士告诉支点财经记者，通过将60%的碳排放纳入市场化管控，中国释放了“低碳转型不可逆”的强烈信号，为全球气候治理提供了发展中国家兼顾减排与发展的可行路径。
湖北是全国碳排放权注册登记系统所在地，负责全国碳市场的注册、登记、清结算任务，也是最为活跃的区域碳交易市场。
“湖北碳市场多项经验被全国碳市场借鉴。”碳排放权交易省部共建协同创新中心副主任黄锦鹏告诉支点财经记者，历经10年发展，湖北碳市场覆盖工业门类涉及钢铁、水泥、石化、化工等16个工业行业，成为国内区域碳市场覆盖工业门类最齐全、累计交易规模最大、交易制度最完善、交易机制最活跃、减排成效最明显的碳市场。
中碳登何以花落湖北？全国碳市场首次扩围，市场将如何行稳致远？区域碳市场将迎来哪些机遇与挑战？连日来，支点财经记者就此进行了深入调查。
十年磨一剑：从碳排放权交易试点到“中碳登”花落湖北
1997年12月，一场在日本京都召开的全球气候变化会议，为全球减排行动达成了共识。
这次会议通过的《京都议定书》，达成的主要机制是政府通过招标、拍卖等方式将一定的二氧化碳配额，发放给有排放需求的企业，配额富余企业可将富余配额出售给配额不足企业，形成一定减排收益。
从此，二氧化碳排放权成为一种商品，可以自由买卖，碳交易成为全球推动减排的市场化手段之一。2005年，欧盟率先启动全国第一碳市场。
与欧盟、美国加州、新西兰、韩国等碳市场“自上而下”的建立模式不同，中国建立碳市场的逻辑是自下而上，即试点先行，再推向全国。2011年，湖北和北京、上海、深圳等七个省市，获批开展碳排放权交易试点。湖北是中部唯一试点省份。
在碳交易试点建设和启动方面，湖北起步较晚，但发展迅速，一方面湖北充分吸收借鉴了欧盟、美国加州和其他试点碳市场的经验教训，另一方面湖北碳市场在制度设计方面充分考虑了省情与企业发展情况，有较多的原创性举措，事后证明都是行之有效的创新，比如企业履约时的配额“双二十”损益封顶、配额有条件结转、设置行业控排系数和市场调节因子等，部分举措被全国碳市场采纳。
早在2008年，北京市建立了北京环境交易所，在碳交易领域进行了一系列全国率先的探索，为此后的试点交易奠定了坚实基础。上海市则是最早探索建立中国环境类权益市场的城市。上海环境所是全国环境能源交易的中心市场之一，交易规模一度全国领先。
万事开头难。碳市场业内人士告诉支点财经记者，这一时期，全国碳市场建设尚处于萌芽阶段，各区域积极性并不高。但是在工业大省湖北，钢铁、化工、建材等传统产业占比高，减排压力与转型需求迫切。
全国碳交易试点省市公布后，各地碳市场建设开始热情高涨。
2009年，湖北省制定了全国第一个“碳盘查”标准，并在国家标准化委员会备案。到2013年2月，湖北省政府正式发布《湖北省碳排放权交易试点工作实施方案》。2014年4月，湖北碳排放权交易中心揭牌，湖北碳市场正式启动交易。
按照启动交易的时间，湖北是七个试点省市中倒数第二个启动的。虽然起步较晚，但发展迅速，湖北在全国碳市场份额中处于优势地位。试点期间，湖北碳排放权交易中心无论是市场交易规模、引资规模，还是纳入企业参与度等市场指标均居全国首位，其中湖北碳市场累计配额成交3.56亿吨，占全国50.8%；成交额83.51亿元，占全国54.4%。
经过近4年的区域试点探索，建设全国统一碳市场开始提上议程。
2017年，国家发改委启动全国统一碳市场建设，各试点省市闻风而动，中碳登的争夺战就此拉开序幕。
机会留给有准备的湖北。2017年，湖北省政府成立专项工作组，争取全国碳排放权注册登记系统和交易系统落户湖北。当时，湖北省提出“以碳市场撬动绿色金融”战略，并在武汉市武昌区规划碳汇大厦作为中碳登物理载体。从选址到工商登记，政府专班将全程提供“保姆式”服务，甚至协调周边交通优化、人才公寓配套，确保中碳登“零障碍”落地。
正是基于上述亮眼的试点成绩单，以及湖北省决策层的高度重视，湖北从9个申请省市中脱颖而出。
根据国家发改委要求，确定湖北牵头承建金融和产业资本更为聚集的“全国碳排放权注册登记系统”，交易系统则由上海牵头承建。
在接受支点财经记者采访的人士看来，湖北的胜出，不仅源于既有优势，更在于其精准的政策布局与高效的服务体系。
2017年12月，国家决定全国碳交易注册登记系统落户湖北。
接受记者采访的人士介绍，注册登记系统好比碳资产的“银行”和“仓库”，承担了碳排放权的确权登记、交易结算、分配履约等业务，是全国碳资产的大数据中枢。
武汉大学气候变化与能源经济研究中心主任齐绍洲认为，湖北既不是经济最发达的省份，也不是碳排放量最高的省份，能争取到中碳登落户，意味着国家对湖北碳市场试点成绩的高度肯定。
中碳登落户武汉，使湖北有了首个全国性的金融功能平台。
2021年7月16日，历经10年地方试点，全国碳市场开市。
业务规模全球居首：湖北成为全国低碳经济“领跑者”
自2021年全国碳市场启动以来，湖北凭借中碳登的落户，迅速崛起为全国碳市场的核心枢纽。
作为全国碳市场的“碳资产大脑”，中碳登正在重塑湖北的产业生态，更成为推动中国实现“双碳”目标的重要引擎。
中碳登承担全国碳市场的注册、登记、结算等核心功能，是生态环境部指导的、湖北省政府牵头组建的功能保障类国有企业，定位为全国碳排放权交易市场基础设施平台，其重要性堪比金融系统的“央行”。
截至2025年3月，中碳登管理全国逾2600家企业账户，累计发放碳配额242亿吨，资金清算规模突破867亿元，业务规模稳居全球首位。至今，中碳登系统运行总体平稳，为全国碳市场稳定运行提供了坚实保障。
数据引力催生产业磁场。目前，中碳登大厦已吸引了72家涉碳企业和机构入驻，涵盖碳交易、碳资产管理、碳科技转化等细分领域。这栋大厦的企业间形成“上下楼即上下游”的协作模式，例如清环智源（北京）科技有限公司与武汉双碳产业发展服务公司合作打造低碳场景应用样本，中碳教育科技与电力企业共建碳交易能力培训中心。
“武汉低碳产业聚势成链，深深吸引着我们。”清碳智源（武汉）科技有限公司副总经理郑兆栋告诉支点财经记者，该公司将积极卡位双碳赛道，聚焦气候投融资和减污降碳协同场景，通过数字化、智能化、专业化的产品和服务满足双碳市场需求。
3月20日，支点财经记者参加在中碳登大厦举办的2025“相约春天赏樱花”双碳产业招商推介大会。会上，绿色低碳城市建设产业联盟成员单位扩容至71家，双碳产业协同创新将更加紧密。
湖北依托中碳登，不断探索碳金融创新。目前，中碳登已服务企业融资超10亿元，并推动设立绿色低碳产业联盟，构建碳足迹、碳核算等全业态服务生态圈。
武汉市地方金融管理局协调处相关负责人介绍，2024年武汉市绿色贷款余额7230亿元，同比增速12.28%，高于全部贷款增速7个百分点。武昌区相关负责人表示，武汉气候投融资综合服务平台“武碳通”入驻合作金融机构19家，汇集项目285个，实现融资超300亿元，碳达峰基金、绿水零碳基金两只百亿基金持续构建双碳资本矩阵。
湖北的低碳潜力吸引了法国、德国等国的外资企业前来掘金。去年7月，法国某大气污染治理企业考察中碳登大厦后，最终决定将中国总部设在武汉；外资能源企业则计划在鄂州投资城市低碳改造项目。国际合作的深化，助力湖北成为全球低碳技术转化与资本对接的枢纽。
湖北还积极走出去，在世界碳市场的舞台上唱响“湖北名片”。
4月初，在瑞士日内瓦湖畔再度举办的“两湖对话”上，第二次参加会议的松下集团质量与环境总监上原浩俊表示，“两湖对话”让松下看到了中国在绿色发展、降碳减排等方面的成功，并在与各方对话交流中获得了有益的经验。“在碳核算、碳足迹等方面的创新，一家企业不可能单打独斗，需要加强协同合作来加速推进减碳进程。”
引进来、走出去，依托中碳登，湖北碳产业千亿集群呼之欲出。
2022年底，湖北发布《湖北省碳达峰碳中和科技创新行动方案》，提出要强化减排降碳增汇技术攻关，在可再生能源、储能、氢能、碳捕集、生态碳汇等方向取得重大科技成果100项以上；在培育企业创新主体上，积极支持10家产值过10亿元的领军企业提升绿色低碳技术研发水平，培育和支持绿色低碳科技企业不少于100家，打造节能降碳产业集群。
碳市场相关人士表示，目前武汉正加速打造双碳产业集聚区，“环沙湖双碳经济带”已初步成型。围绕碳交易服务、碳资产管理、碳金融创新、碳科技转化、碳普惠应用等全产业链，2024年武汉碳产业规模突破千亿关口。
“一带一路”绿色发展国际联盟首席发展总监张建宇接受采访时表示，中国碳市场的建设为全球提供了中国方案。他认为湖北做出的贡献非常重要。第一，湖北最早参与了全国碳交易试点的建设，为全国碳市场发展作出了积极贡献；第二，湖北积极探索承建中国碳排放权注册登记结算系统，这相当于是碳交易当中的“央行”，这些经验不仅可以贡献于中国碳交易市场的下一步发展，也将为其他全球南方国家，包括“一带一路”国家建设自己的碳交易系统，发展自己的碳市场提供非常有益的经验。
根据今年3月公布的《湖北建设全国碳市场中心实施方案》规划，到2027年，湖北将初步建成全国碳市场中心；到2030年，进一步成为碳交易核心枢纽和低碳产业集聚区。未来，湖北将通过扩大碳金融产品规模、完善数据基础设施（如全国碳市场大数据中心）、强化国际合作，巩固其“碳中心”地位。
《方案》另一大亮点是提出建设全国碳市场资金清算机构。推动组建武汉碳清算所，为全国碳市场参与主体提供清算服务，提升资金交收效率，加快形成全国碳市场的清算和结算优势。
中碳登的落户，让湖北成为全国低碳经济的“领跑者”。
碳金融市场处萌芽期：流动性不足与价格信号失灵
然而，在快速发展的背后，碳市场仍面临诸多挑战。
“3月中旬，湖北碳市场交易曾一度出现中断（零成交）。”一位业内人士说。
今年1月中旬，全国碳市场出现成交量大幅下滑的现象，尤其是在1月14日，市场首次出现了自开市以来的零成交情况，1月16日再次出现零成交。
为何交易会出现零成交现象？
当前，碳市场具有明显的“潮汐效应”，即在履约期结束后，企业的碳排放配额需求基本得到满足。履约期结束后的需求减少是导致碳交易量下降的直接原因。
截至2024年底，湖北碳市场累计成交额突破百亿元，但日均交易量仅占全国总量的20%左右。市场参与者以控排企业为主，金融机构、投资机构等多元化主体占比不足5%，导致交易集中于履约期，非履约期市场交易量并不活跃。
如何避免碳市场出现交易中断？黄锦鹏认为，碳排放权交易市场需要优化配额分配方式，引入常态化拍卖机制。他进一步解释，配额分配的科学性、准确性、有效性决定了碳市场是否具有合理的供求关系，进而影响到二级市场的流动性和碳价格。
黄锦鹏告诉支点财经记者，在现有的配额分配方式中，有偿分配是最能体现配额稀缺性和配额真实价值的分配方式。欧盟、美国加州等国内外主要碳市场的拍卖实践也证明了在配额分配中引入拍卖机制，不仅能够更好地进行价格发现，提高市场交易的流动性，也能够利用拍卖收入推动减排技术的研发和推广，充分发挥碳市场节能减排的政策功能。
放眼全球欧美发达国家的碳市场配额分配实践，配额分配方法不是越先进越好，而是越适合越好。要充分结合省情科学合理设计湖北试点碳市场常态化配额拍卖机制，包括拍卖方式、拍卖次数、拍卖总量、拍卖底价等。
支点财经记者了解到，目前北京、湖北等多地已进行了碳排放配额拍卖的尝试。自2022年以来，北京碳市场采取“免费发放为主，有偿拍卖为辅”的配额分配制度，已先后开展4轮配额有偿竞价发放。
“配额分配方法的选择一方面要看方法本身是否先进，是否能够起到鼓励先进、淘汰落后产能的目的；另一方面，也要看适用的行业能否满足分配方法的基本条件，如企业的基础数据、行业的整体计量水平等。”黄锦鹏如是说。
湖北省生态环境厅气候处相关人士告诉支点财经记者，企业碳排放数据质量是碳市场的生命线。
数据显示，仅在2022—2023年期间，因碳排放数据虚报、瞒报、篡改等行为被行政处罚的案例共57件，可谓屡见不鲜。从造假类别看，煤样数据造假最为普遍，共有33件，占比高达58%。
国家应对气候变化战略研究和国际合作中心总经济师张昕指出，解决好全国碳市场数据质量管理存在的一系列问题与挑战，需要进一步完善碳排放数据管理技术规范，提升数据管理人员、数据核查人员的业务能力水平，同时开发好碳市场管理平台功能，包括加强数据统计分析功能，优化异常数据筛查和预警功能，提升数据兼容功能，实现现场核查示踪等。
正处于“重要发展培育期”的全国碳市场，新政策的出台还引发了市场强烈“震动”。
日前，国家税务总局明确，纳税人发生碳排放权交易、核证自愿减排量交易，应按销售“无形资产——其他权益性无形资产——配额”计算缴纳增值税，适用6%税率。这一举措被认为再次明确了碳交易的税目和税率，更有利于交易双方进行成本核算和定价决策。
然而，将碳交易性质归类为“无形资产”加以征税，在学界和业界仍存在较大分歧。
上述接受支点财经记者采访的人士呼吁，应统筹碳排放交易市场的培育与碳交易税制，避免碳排放交易市场出现“有市场无交易”。
业界人士表示，在购买碳排放配额或者CCER（中国核证自愿减排量）时，交易对手多元化，既有控排企业，也有机构投资人甚至个人投资人，都开具增值税专用发票确实不容易。
黄锦鹏的看法是，参照金融资产差额计税模式，“依据销售价款扣减购买价款的差额计税，可避免进项税抵扣难题，可操作性更强”。
复旦大学绿色金融研究中心执行主任李志青接受媒体采访时表示，国家税务总局将碳交易归为无形资产，可能意在短期内弱化其金融属性。
中国地质大学（武汉）双碳创新发展研究院专家、武汉双碳产业研究院学术委员会秘书长齐睿告诉支点财经记者，碳市场的真正价值在于激发企业主动创新的内生动力。同时，碳排放也为企业带来了诸多全新的应用场景。
在武汉能源环保高端装备概念验证中心，新兴碳减排等绿色技术在这里得到场景应用验证。该中心主任马俊表示，概念验证中心可成为碳市场扩容的“技术引擎”和“信任锚点”，推动更多绿色低碳科技成果加快变成产品、落地为产业、转化为现实生产力，推动碳市场从政策驱动转向“技术+市场”双轮驱动。
在齐睿看来，碳排放交易市场不能沦为造富的工具。碳排放市场的本质是促进产业结构转型升级，通过价格信号淘汰落后产能、激励技术创新，重塑产业生态。
不过在业界人士看来，碳金融产品的创新同样存在“雷声大、雨点小”的问题。
尽管湖北率先推出碳质押贷款、碳基金等产品，但多数仍停留在“全国首单”层面，未能形成规模化应用。以碳期货、碳保险等衍生品为例，因缺乏统一标准与流动性支持，市场规模长期停滞。
目前，我国碳交易方式仅限于现货交易，交易目的以控排企业的履约需求为主。
中国社科院国家金融与发展实验室副主任杨涛认为，碳现货市场与碳金融市场，共同构成了助力国家绿色战略落地的重要支撑，而后者亟待创新与完善。
在杨涛看来，碳金融产品是以碳排放权为基础资产开发的各类金融衍生品。通常看，海外碳金融与碳现货市场都是同步发展的，而且形成了碳金融产品极其丰富的交易所市场与场外市场（OTC）。
黄锦鹏告诉记者，碳交易本身就具有较强的金融属性，通过引入各类碳金融产品进入碳市场，能够更好地进行价格发现和风险管理，从而达到吸引更多的合规交易主体，稳步提升碳市场的流动性。
杨涛认为，无论是与海外碳金融市场相比，还是与我国碳现货市场发展的配套需求相应，我国碳金融市场都尚处于发展的萌芽期。
碳市场突围：重点打好三套组合拳
上述这些挑战，并未打乱中国碳市场行进路线图。
3月26日，全国碳市场扩围打响发令枪。为何此时要扩围？
目前，我国的碳排放主要集中在发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空等八个重点行业，这八个行业占我国二氧化碳排放量的75%左右。
在业界人士看来，全国碳市场存在着行业单一、产品单一、主体单一等问题，导致交易活跃度和流动性不足。此次扩围，全国碳市场将新增重点排放单位约1500家，覆盖排放量新增约30亿吨二氧化碳当量。
支点财经记者了解到，2025年之前，发电是碳市场唯一履约的行业。如今，钢铁、水泥（约占建材行业碳排放量的80%）、铝冶炼（约占有色行业碳排放总量的80%）也被纳入。
“未来三四年内，化工、石化、民航、造纸等四个行业也将陆续纳入。”碳市场相关人士称，按照“2030年碳达峰、2060年碳中和”战略目标，上述八大重点行业将会在2030年前全部纳入。届时，碳市场覆盖行业、配额量、参与主体大幅增加，碳定价机制将更有效，市场也更有活力。
这对湖北而言也是机遇。碳市场相关人士表示，此次三个行业在湖北的企业通过参与碳市场试点，积累了丰富的碳管理经验。目前，湖北已有60余家企业进入全国碳市场，具备一定的先发优势，有利于提升其在行业内的碳竞争力。
以华新水泥（黄石）有限公司为例，该公司不仅是全球最大的熟料生产线，也是全球最大的协同处理垃圾的生产线。
近年来，华新水泥将传统水泥窑改造成了城市“净化器”。该公司相关负责人介绍，公司通过大比例替代化石燃料技术，使用生活垃圾替代化石燃料，每年可节约标煤10余万吨，减少二氧化碳排放30余万吨。通过水泥低碳制造智能化关键技术，每年可额外再降碳6万余吨。
“对于未来会纳入全国碳市场的湖北企业，湖北试点碳市场相当于一个预备学校。”湖北碳排放权交易中心交易部负责人舒良锁对支点财经记者说，经过在试点碳市场里摸爬滚打，湖北企业无论是在人员管理、内部制度建设，还是技术水平等方面，相对非试点省份同行具有明显的先发优势。
但同时，区域碳市场也将面临不少挑战。
“按照全国碳市场的建设进程，钢铁、水泥、有色金属（铝冶炼）等工业行业进入全国碳市场，湖北纳入碳市场的行业和企业数量将不断减少，市场规模将不断萎缩，影响力将不断下降。”黄锦鹏说。
面对挑战，湖北已是早早下好突围的先手棋。
湖北省发布的《湖北建设全国碳市场中心实施方案》，明确了夯实中碳登登记结算中心地位、打造碳交易创新策源地、构建规范高效的涉碳要素平台、加快推进低碳产业集聚区建设等5项重点任务，同时提出了21条具体举措。
上述举措中，湖北为了打造碳交易创新策源地，将区域碳市场纳入门槛，从年温室气体排放2.6万吨二氧化碳当量降至1.3万吨二氧化碳当量。
“甚至可以考虑降低到1万吨或5000吨二氧化碳当量。根据碳市场纳入企业排放占比和企业数量等，以及综合考虑碳市场的覆盖比例和管理成本，再决定具体将门槛降至何种水平。”黄锦鹏说，湖北省可以考虑按照“抓大放小”的原则，在建筑和交通领域选择部分主体纳入试点碳市场，稳住区域碳市场交易的基本盘。
在上述碳市场相关人士看来，面对多重挑战，湖北应打好“制度创新+技术赋能+产业协同”组合拳，探索出一条差异化突围之路。
在制度创新方面，湖北应突破制度桎梏，通过地方立法与金融创新，激活碳资产价值。
3月6日，全国人大代表、中国人民银行湖北省分行行长林建华在今年全国两会期间建议加快发展碳金融，推动地方立法明确碳排放权物权属性，试点碳排放权质押登记冻结功能，保障金融机构权益。
林建华认为，发展碳金融，不仅有助于活跃碳交易，帮助企业对冲碳价波动风险，稳定碳市场，还能够通过市场机制引导资金流向低碳领域，促进低碳技术的应用和推广，对于实现“3060”目标具有重要作用。
在技术驱动方面，湖北应以数据基建赋能精准治碳，加速建设中碳登大数据中心，引入量子计算、区块链技术，构建“数据采集——分析——决策”全链条能力，破解规模与效率矛盾。同时，跨系统互联，推动中碳登与全国自愿减排交易系统、地方碳市场数据互通，建立统一的碳账户体系，破解“数据孤岛”难题。
目前，湖北宏泰集团正计划为中碳登打造“算力底座”——全国碳市场大数据中心，建成后，中碳登算力综合性能将提升20倍。
产业方面也要协同创新，要从“单点减排”到“集群作战”。湖北计划到2030年建成超5000亿元的绿色低碳产业集群。
湖北碳市场的突围，不仅是一场数据与制度的革新，更是一次发展范式的重构。在这里，碳从负担变为资源，市场从区域试点升维为国家使命。
在可预期的未来，湖北能否以“碳”为支点，实现从“含绿量”到“含金量”跃升，真正构建起一套生态产品价值实现机制，答案或许就藏在今日的破局之道中。
（支点财经记者 袁阳平 / 实习生 金明哲）
编辑丨胡馨月
编审丨刘定文
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