来源：新浪基金∞工作室
中信保诚稳益债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，多项关键指标出现显著变化。其中，本期利润大幅下降，与同期业绩比较基准收益率的差距也有所扩大，投资者需密切关注这些变动对基金未来表现的影响。
主要财务指标：本期利润由正转负
报告期内，中信保诚稳益A和C的主要财务指标呈现出鲜明特点。从数据来看，本期已实现收益方面，A类为11,421,569.47元，C类为480.02元 ，然而本期利润却均为负数，A类是 -1,872,268.97元，C类是 -118.53元。加权平均基金份额本期利润同样为负，A类 -0.0012元，C类 -0.0019元。期末基金资产净值A类为1,610,793,185.11元，C类为76,220.06元，期末基金份额净值A类1.0745元，C类1.0711元。
| 主要财务指标 | 中信保诚稳益A | 中信保诚稳益C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 11,421,569.47 | 480.02 |
| 本期利润（元） | -1,872,268.97 | -118.53 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0012 | -0.0019 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,610,793,185.11 | 76,220.06 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0745 | 1.0711 |
本期利润的负数表现值得关注，这意味着在本季度内，尽管有已实现收益，但公允价值变动收益等因素综合作用下，基金整体出现亏损。投资者需进一步结合市场环境及基金投资策略来评估后续盈利可能性。
基金净值表现：与业绩基准差距有波动
净值增长率与业绩比较基准对比
中信保诚稳益A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比各有特点。过去三个月，A类净值增长率为 -0.11%，业绩比较基准收益率为 -0.66%，差值为0.55%；C类净值增长率 -0.13%，与业绩比较基准收益率差值为0.53%。过去一年，A类净值增长率2.73%，业绩比较基准收益率4.99%，差距 -2.26% ；C类净值增长率2.63%，与业绩比较基准收益率差距 -2.36%。
| 阶段 | 中信保诚稳益A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 中信保诚稳益C净值增长率① | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.11% | -0.66% | 0.55% | -0.13% | 0.53% |
| 过去一年 | 2.73% | 4.99% | -2.26% | 2.63% | -2.36% |
从数据可以看出，不同时间段内，基金净值增长率与业绩比较基准收益率之间的差距存在波动。短期来看，基金表现相对业绩基准有一定优势，但长期则落后于业绩比较基准，投资者应关注这种差距波动对长期收益的影响。
累计净值增长率变动与业绩基准对比
自基金合同生效以来，中信保诚稳益A累计净值增长率为29.49%，业绩比较基准收益率为41.32%，差距 -11.83%；C类累计净值增长率28.81%，与业绩比较基准收益率差距 -12.51%。这表明从基金成立至今，整体收益落后于业绩比较基准，投资者需要思考基金投资策略及市场环境变化对长期收益的作用。
投资策略与运作：坚持信用债配置
2025年一季度，海外美国经济边际放缓，国内经济呈现分化，出口和二手房销售有支撑，但内生动能不足，CPI同比转负，PPI同比低位震荡。宏观政策上，经济增长预期目标及赤字率等安排符合市场预期，货币政策例会再提“择机降准降息” 。债券市场利率债收益率震荡上行后修复，信用债走势跟随利率，信用利差收窄。
本基金坚持中高等级信用债配置策略，一季度维持中性杠杆和久期水平，控制回撤。未来将继续深化信用研究和利率走势研判。在当前复杂的经济和市场环境下，基金的这种策略能否持续有效，需关注全球贸易摩擦、国内政策调整对债券市场的影响。
基金业绩表现：略超业绩比较基准
本报告期内，中信保诚稳益A份额净值增长率为 -0.11%，同期业绩比较基准收益率为 -0.66%；C类份额净值增长率为 -0.13%，同期业绩比较基准收益率为 -0.66%。虽然基金净值增长率为负，但均略高于业绩比较基准收益率。在市场波动的一季度，基金的这种表现显示出一定的抗风险能力，但能否在后续市场变化中保持，有待观察。
资产组合情况：债券投资占主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，金额为1,780,683,304.85元，占基金总资产的99.23%，其中债券投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计3,764,708.37元，占比0.21%，其他资产9,995,867.85元，占比0.56%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,780,683,304.85 | 99.23 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,764,708.37 | 0.21 |
| 其他资产 | 9,995,867.85 | 0.56 |
基金以债券投资为主的资产配置特点鲜明，这与基金作为债券型基金的定位相符。在当前债券市场波动情况下，债券投资的结构和比例调整对基金收益影响重大，投资者需关注基金管理人如何应对市场变化进行资产配置优化。
债券投资组合：品种多样
报告期末按债券品种分类，国家债券公允价值181,048,044.50元，占基金资产净值比例11.24%；金融债券727,782,387.94元，占比45.18%，其中政策性金融债91,550,695.89元，占比5.68%；企业债券393,265,782.53元，占比24.41%；中期票据478,587,089.88元，占比29.71% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 181,048,044.50 | 11.24 |
| 金融债券 | 727,782,387.94 | 45.18 |
| 企业债券 | 393,265,782.53 | 24.41 |
| 中期票据 | 478,587,089.88 | 29.71 |
基金债券投资品种较为多样，不同债券品种的比例配置反映了基金管理人对市场的判断和风险偏好。各类债券受宏观经济、政策影响程度不同，其比例变化将影响基金整体收益和风险水平，投资者需关注后续市场变化下债券投资组合的调整。
开放式基金份额变动：整体稳定
中信保诚稳益A报告期期初基金份额总额1,499,120,195.37份，期间总申购份额9,484.06份，总赎回份额152.68份，期末份额总额1,499,129,526.75份。中信保诚稳益C报告期期初基金份额总额75,277.94份，期间总申购份额51,321.61份，总赎回份额55,439.30份，期末份额总额71,160.25份。
| 项目 | 中信保诚稳益A | 中信保诚稳益C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,499,120,195.37 | 75,277.94 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 9,484.06 | 51,321.61 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 152.68 | 55,439.30 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,499,129,526.75 | 71,160.25 |
整体来看，基金份额变动幅度较小，显示出投资者对该基金的持有信心相对稳定。但仍需关注市场环境变化及基金业绩表现对未来份额变动的潜在影响，特别是在基金本期利润为负的情况下，投资者的赎回行为是否会发生改变。
综合2025年第一季度报告，中信保诚稳益债券型基金在复杂的市场环境下，面临着利润下降、净值增长与业绩基准差距波动等情况。投资者在关注基金现有表现的同时，需紧密跟踪宏观经济、政策及市场变化，以及基金管理人投资策略调整，以便做出合理投资决策。
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